05/05/2023 às 20h14min - Atualizada em 05/05/2023 às 20h03min

SEC, Congresso e indústria entram em conflito sobre regulamentação de cripto

Porf Ricky Araújo

Brett Quick do Conselho de Cripto para Inovação

Não há uma resposta fácil quando se trata de regulamentar a criptomoeda: os legisladores não concordam se novos regulamentos são necessários; a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) diz que é simplesmente uma questão de conformidade com a lei existente; e a própria indústria só quer clareza.

O presidente Gary Gensler afirma que a maioria dos tokens são valores mobiliários e as empresas de criptomoedas devem cumprir as leis de valores mobiliários existentes. Em sua primeira aparição perante o SEC da Câmara, agora controlado pelo Partido Republicano, em abril, Gensler disse que as empresas se beneficiariam com o cumprimento da lei.

"É a lei; realmente não é uma escolha", disse Gensler ao comitê.

No entanto, aqueles da indústria de ativos digitais e vários legisladores disseram que a conformidade não é tão simples.

"Foi demonstrado repetidas vezes por bons atores no espaço criptográfico que realmente não funciona para seus negócios cumprir as leis de valores mobiliários que foram realmente projetadas décadas atrás - em alguns casos, 90 anos atrás - e projetadas para finanças tradicionais, onde você têm camadas de intermediários que simplesmente não são necessárias quando se trata de ativos digitais", disse Brett Quick, chefe de assuntos governamentais do Crypto Council for Innovation, em Washington.

O presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry, RN.C., disse ao Sr. Gensler na audiência: "Você está punindo empresas de ativos digitais por supostamente não aderirem à lei quando não sabem que ela se aplicará a eles. É um absurdo ."

A SEC recentemente buscou ações de execução contra várias empresas de criptomoedas, incluindo Genesis Global Capital e Gemini Trust Company , exchange de criptomoedas Beaxy Digital Ltd. .

"(A SEC se recusa) a fornecer clareza sobre as regras que as empresas de criptomoedas podem cumprir", disse Quick. "Portanto, a abordagem deles tem sido, há anos, apenas informar as empresas após o fato de que elas violaram regras que não estavam claras desde o início."

Quando solicitado a comentar, o diretor de relações com a mídia da SEC referiu-se ao artigo de opinião do Sr. Gensler , publicado em 9 de março no The Hill.

"Acho pouco persuasivo o argumento de que há uma falta de clareza nas leis de valores mobiliários", escreveu Gensler no artigo de opinião. “Algumas empresas de cripto podem enviar mensagens de que as leis não são claras, em vez de admitir que suas plataformas não oferecem proteção suficiente ao investidor”.

Separadamente, a Commodity Futures Trading Commission convocou o Congresso a aprovar uma legislação que dê à agência autoridade para regular o mercado de commodities digitais. Em uma audiência do Comitê de Agricultura do Senado em dezembro, o presidente Rostin Behnam disse aos legisladores que "sem nova autoridade para a CFTC, permanecerão lacunas em uma estrutura regulatória federal".

Por fim, alcançar um cenário regulatório mais claro levaria a um salto significativo na adoção institucional de cripto, de acordo com Greg King, fundador e CEO da Osprey Funds, com sede em Fairfield, Connecticut, uma empresa de investimento em ativos digitais com US$ 120 milhões em ativos sob gestão.

"Acho que abriria as comportas, realmente, porque essa é uma das principais barreiras aqui", disse ele.

Falta de Clareza

O Sr. Gensler disse repetidamente que as empresas de criptomoeda podem simplesmente "entrar e se registrar" na SEC, mas aqueles no espaço de ativos digitais dizem que não é o caso.

"Isso, por si só, como as leis estão atualmente, é meio sem sentido", disse King. "Porque então, de repente, (as empresas) estariam imediatamente fora de conformidade com tudo o que estão fazendo e seus clientes também."

De acordo com a Sra. Quick, o Crypto Council for Innovation entrou em contato com a SEC para obter mais clareza sobre como as empresas podem cumprir as leis atuais, mas não recebeu uma resposta.

A exchange de criptomoedas Coinbase repetiu isso, já que a empresa entrou em conflito com a SEC sobre uma série de questões recentemente. Em 22 de março, a Coinbase anunciou que havia recebido um aviso de Wells da agência, o que significa que a SEC notificou a empresa que planeja tomar medidas contra ela.

Em uma resposta em vídeo ao aviso de Wells, divulgado em 27 de abril, o diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, disse: "Pedimos repetidamente à SEC suas próprias opiniões sobre como as leis de valores mobiliários podem se aplicar à Coinbase e ao nosso setor. E para ser sincero , na maioria das vezes obtivemos silêncio em resposta." O Sr. Grewal também sustentou que a Coinbase não vende valores mobiliários em uma postagem de blog que compartilha o vídeo.

Além disso, a Coinbase entrou com uma ação contra a SEC em 24 de abril, pedindo à agência que respondesse publicamente à sua petição de julho solicitando orientações regulatórias mais formais para a indústria cripto.

A petição solicitou que a SEC "proponha e adote regras para reger a regulamentação de valores mobiliários oferecidos e negociados por meio de métodos nativos digitais, incluindo possíveis regras para identificar quais ativos digitais são valores mobiliários".

"A regulamentação da SEC - e a legislação do Congresso - garantiria que o público tivesse a oportunidade de dar sugestões sobre como é a estrutura regulatória e saber como essa estrutura se aplicará a eles", disse Katherine Minarik, vice-geral advogado da Coinbase, em um e-mail. "A criação de regras criaria um ambiente operacional em que a indústria poderia prosperar de maneira segura e compatível nos EUA"

A comissária da SEC, Hester M. Peirce, que atua como uma das duas republicanas na comissão, também disse na Duke University

Tanto a Sra. Quick quanto o Sr. King concordaram que uma regulamentação da SEC seria útil, embora o Sr. King tenha expressado alguma preocupação "sobre como isso pode parecer".

Ele disse que determinar a jurisdição sobre o espaço de ativos digitais, entre a SEC e a CFTC, é algo que precisa ser decidido pelo Congresso.

Cripto no Capitólio

No Capitólio, os legisladores ainda estão debatendo a melhor forma de regulamentar a indústria de ativos digitais.

O recém-controlado Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, controlado pelos republicanos, formou o Subcomitê de Ativos Digitais, Tecnologia Financeira e Inclusão em janeiro.

Em 27 de abril, o subcomitê realizou uma audiência focada na identificação de lacunas regulatórias no espaço de ativos digitais, mas os líderes democratas entraram em conflito com os republicanos sobre a necessidade de atualizar as leis atuais.

"Apesar do que aqueles do outro lado do corredor possam dizer, não precisamos criar uma estrutura totalmente nova e especial para cripto - já temos uma", disse a deputada Maxine Waters, D-Calif. Comitê de Serviços Financeiros da Câmara.

O membro do ranking do subcomitê, Stephen F. Lynch, D-Mass., refletiu um sentimento semelhante, afirmando que reformular as regras é "desnecessário".

Ao mesmo tempo que a audiência, o subcomitê de ativos digitais do Comitê de Agricultura da Câmara realizou uma audiência com o mesmo foco. Os líderes do Partido Republicano de ambos os comitês e subcomitês divulgaram uma declaração conjunta em 27 de abril, antes das audiências, explicando seu “esforço conjunto sem precedentes para aprovar e sancionar regras claras para o ecossistema de ativos digitais”.

"Estamos empenhados em encontrar soluções viáveis que forneçam clareza e certeza regulatórias tão necessárias, ao mesmo tempo em que aderimos a princípios testados pelo tempo que protegem os participantes do mercado", escreveu o Sr. McHenry; Presidente do Subcomitê de Ativos Digitais, Tecnologia Financeira e Inclusão French Hill, R-Ark.; Presidente do Comitê de Agricultura da Câmara, Glenn "GT" Thompson, R-Pa.; e Mercados de Commodities, Ativos Digitais e Presidente do Subcomitê de Desenvolvimento Rural, Dusty Johnson, RS.D.

Os legisladores disseram que realizariam uma audiência conjunta do subcomitê sobre a regulamentação de ativos digitais em maio.

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